Det er en rekke verdipapirer som handles i finansmarkedet hver dag, og etter hvert blir nye finansielle instrumenter introdusert i markedet for å lette investorer og tilby diversifisering i investering portefølje. Børsfond (ETF) er et av eksemplene på disse instrumentene. ETF er investeringsfond som handles på børser, og disse fondene sporer indekser, obligasjoner, råvarer, aksjer eller indeksfond. De er ikke som aksjefond, fordi de handles på en børs som en vanlig aksje. Kursen på børshandlede fond endrer seg i løpet av en handelsdag ettersom de kjøpes og selges i markedet.
Closed End Funds (CEF-er) fungerer på samme måte som ETF-er. Faktisk tror investorer vanligvis at CEF og ETF er de samme, selv om begge instrumentene er forskjellige fra hverandre. CEF-er forvaltes aktivt i markedet, mens børshandlede fond sporer indeksene.
Følgende er noen av forskjellene mellom lukkede fond og børshandlede fond:
Gebyrer for CEFer og ETFer
Utgiftene til CEF-ene er høyere sammenlignet med utgiftene til ETF-er, fordi ETF-er er indekserte porteføljer, og kostnadene ved å administrere disse porteføljene er mindre enn aktivt forvaltede porteføljer. Dessuten er intern handelskostnad for aktivt forvaltede porteføljer høyere enn intern handelskostnad for ETFer, fordi de har en lav porteføljeomsetning. Alt i alt kan investorer spare mye hvis de investerer i ETF-er sammenlignet med CEF-er, spesielt hvis de søker langsiktige investeringer.
Åpenhet
Utveksling handlede fond har fremragende gjennomsiktighet fordi de er festet mot indeksen. Det er ikke vanskelig for investorer å finne ut den underliggende finansielle eiendelen til et fond, ettersom de bare kan konsultere fond sponsorer eller indeksleverandør. På den annen side er lukkede midler mindre gjennomsiktige, ettersom de forvaltes aktivt.
Netto aktivaverdi
ETF-er handles vanligvis i markedet til eller i nærheten av sin netto aktivaverdi (NAV), fordi det er svært sjelden at disse instrumentene handles til en stor rabatt eller premie. Tidligere ble det tatt som en arbitrasjemulighet av finansinstitusjonene da de opprettet eller avviklet etableringsenheter, og det holdt prisen på ETF-er tett festet til nettoverdien av en kurv med verdipapirer eller indekser.
Mens CEF-er hovedsakelig handles til en premie eller rabatt til netto aktivaverdi. Handelen med premium gjøres vanligvis som et resultat av en økning i etterspørselen når det er flere kjøpere i markedet for CEF-aksjer enn selgere, og handel med rabatt skjer vanligvis når etterspørselen avtar. Netto aktivaverdi beregnes ved å trekke forpliktelsene fra fondets totale eiendeler og deretter dele den med antall utestående aksjer.
Pressmiddel
De fleste av CEF-ene er utnyttet, noe som øker NAV-svingningene. Hvis porteføljeforvaltere tar de riktige beslutningene til rett tid, er gearing gunstig; men hvis de ikke treffer riktige vurderinger, kan innflytelse være svært skadelig for porteføljen. I tilfelle børsnoterte fond er ikke gearing innlemmet i deres investeringsstrategi; men dette kan endres i fremtiden.
Skattefordeling
Siden ETF er kjent for å ha lav omsetning, er det gunstig for investorer fordi det reduserer sannsynligheten for skattegevinstfordeling. På den annen side har aktivt forvaltede porteføljer høy omsetning, og det er derfor større sannsynlighet for hyppige avgift fordeling.
Selv om begge instrumentene brukes til å hjelpe investorer med å diversifisere porteføljene, avhenger avgjørelsen om å velge riktig instrument av en rekke faktorer. Imidlertid er det alltid behov for due diligence for å hjelpe investorer med å ta en bedre beslutning når de ønsker å legge til et nytt instrument i porteføljen.
